Momentum Day Ahead für den 15.03.2017

General Research

DUTCH Election. FED Decision Day!!!

DEUTSCHLAND: – LEICHT HÖHER – Dem Dax winkt am Mittwoch gleich zu Beginn ein weiterer Test der Marke von 12 000 Punkten. Rund zwei Stunden vor dem Start taxierte der Broker IG den deutschen Leitindex 0,19 Prozent höher auf 12 011 Punkte. In den vergangenen fünf Handelstagen hatte er es jeweils nicht nachhaltig über diese Hürde geschafft.

USA: – ZURÜCKHALTUNG – Am Tag vor dem Zinsentscheid in den USA sind die Anleger in New York am Dienstag keine Risiken mehr eingegangen. Mit einem plötzlich absackenden Ölpreis als zentrales Thema ging der Dow Jones Industrial 0,21 Prozent tiefer bei 20 837,37 Punkten aus dem Handel. Der Leitindex behauptete sich so weiter in der Spanne zwischen 20 800 und 21 000 Punkten, in der er sich seit mehr als einer Woche bewegt.

ASIEN: Auch an den asiatischen Börsen wollten die Anleger vor dem US-Zinsentscheid keine Risiken mehr eingehen und hielten ihr Pulver trocken. Der japanische Nikkei 225 fiel zum Handelsende ebenso moderat zurück wie der Hang Seng. Der chinesische CSI-300-Index, der die 300 größten Werte an den Börsen Shanghai und Shenzhen abbildet, pendelte zuletzt um seinen Schlussstand.

DEVISEN: – KAUM VERÄNDERT – Der Kurs des Euro hat sich am Mittwochmorgen kaum von seinem Stand des Vorabend entfernt. Zuletzt wurde er bei bei 1,0616 US-Dollar gehandelt. In der Spitze hatte die europäische Gemeinschaftswährung am Vortag noch 1,0663 Dollar gekostet. Die Europäische Zentralbank (EZB) setzte den Referenzkurs dann auf 1,0631 (Montag: 1,0663) Dollar fest. Der Dollar kostete damit 0,9407 (0,9378) Euro.

(Alle Kurse 7:07 Uhr)

Euro/USD                           1,0616                  0,18%

USD/Yen                             114,80                  0,06%

Euro/Yen                            121,96                    0,17%

ROHÖL – ERHOLUNG – Die Ölpreise haben am Mittwoch nach zum Teil kräftigen Verlusten in den vergangenen Handelstagen zu einer Erholung angesetzt. Meldungen über sinkende US-Ölreserven haben die Notierungen gestützt, hieß es von Marktbeobachtern. Am Morgen kostete ein Barrel (159 Liter) der Nordseesorte Brent zur Lieferung im Mai 51,70 US-Dollar. Das waren 78 Cent mehr als am Vortag. Der Preis für ein Fass der US-Sorte West Texas Intermediate (WTI) mit Lieferung im April stieg um 85 Cent auf 48,57 Dollar.

Am Vorabend kursierten Meldungen, wonach das Private American Petroleum Institute (API) von einem Rückgang der US-Ölreserven in der vergangenen Woche um 531 000 Barrel ausgehe. Am Ölmarkt richtet sich der Fokus nun auf offizielle Daten der US-Regierung, die am Nachmittag veröffentlicht werden. Hier rechnen Experten allerdings mit einem erneuten Anstieg der amerikanischen Ölreserven.

Technical Research

Ein Kleinhans hat es ja bekannt nicht leicht im Moment Die zyklischen 3- bis 6-Monatsansätze sind sehr schwierig zu handeln, wenn man davon ausgeht, dass nach Elliot-Wave sich der US-Markt via S&P 500 in der fünften Welle befindet. Nach einigen Tagen mit einem moderaten Pullback und dem leichten Test bei 2350/2360 (kurzfristiger Bullentrend seit Herbst 2016) haben die kurzfristigen Momentum-Indikationen schon fast wieder einen überverkauften Status erreicht. Das Ganze vor dem Meeting der US-Notenbank FED und der vom Markt antizipierten Zinserhöhung.

Bedeutet: Solange der S&P 500 über dem Niveau von 2350/2370 notiert, ist es weiterhin möglich noch ein neues Hoch zu erreichen. Das schmeckt mir auch nicht, da ich klare Divergenzen in vielen Indikationen erkenne, gerade auf Wochenbasis. Auch US-Nebenwerte sehen aktuell nicht mehr ganz so bullisch aus, was immer ein entsprechendes Warnsignal darstellt. Bricht der Boden unter 2350 (womit ich weiter rechne) dürfte der S&P 500 schnelle Richtung 2250/2300 abtauchen, bevor der nächste Schub auf der Oberseite einsetzt. Als maximales Target auf der Oberseite errechnen sich 2450/2500 für 2017 bevor die Luft zusehend dünner wird!

Sven Kleinhans

 

 

MARKETS SNAPSHOT AS OF 0515 GMT
S&P 500 Index Mini Futures: 2370.50; up 0.17 pct; 4.00 points
DJIA Mini Futures: 20884.00; up 0.18 pct; 37.00 points
Nikkei: 19547.96; down 0.31 pct; 61.54 points
MSCI Asia, Ex-JP: 469.64; up 0.13 pct; 0.62 points
EUR/USD: 1.0615; down 0.10 pct; 0.0011 points
GBP/USD: 1.2162; down 0.06 pct; 0.0007 points
USD/JPY: 114.79; down 0.03 pct; 0.04 points
Spot Gold: $1201.81; up 0.29  pct; $3.48
US Crude: $48.54; up 1.72 pct; $0.82
10-Yr US Treasury Yield: up 2.5975 pct; 0.0030 points
10-Yr Bund Yield: down 0.4435 pct; 0.0100 points
STOXX 600 Futures: 373,90; closed at 22 GMT
DAX Futures: 11,990; closed at 22 GMT
SMI Futures: 8641.00; closed at 22 GMT

DAILY BREAKDOWN (thanks to zerohedge.com) and other market implications (one day these one day others, you don´t know? We don´t care!)

While many have noticed the demise of volatility in the US equity markets – 104 days without a 1% drop, plunge in VIX, record low monthly ranges – it is the most highly speculative and most over-valued companies that appear to be the biggest beneficiaries of peak animal spirits. It has never been cheaper to hedge stocks in the Nasdaq

The great moderation of risk is nearing unprecedented lengths…

While expectations of short-term stock volatility is jumping…

The Nasdaq 100’s ‚VIX‘ has plunged to its lowest on record…indicating investors are anticipating milder fluctuations in the technology-focused gauge.

On a side-note, we see that HYG vol had crashed to its lowest in 3 years before surging in the last week…

Relative to S&P 500 VIX, Nasdaq ‚risk‘ is forecast at the lowest in 4 years

 

But while ’normal‘ risk appears to have disappeared, the ‚extreme‘ risk of tail events is surging once again…

Which makes some sense – with Dutch, French, and German elections looming over EU existence, binary fiscal policy outcomes in the US fully priced in, and a Fed seemingly determined to hike rates no matter how weak the economic outlook becomes, any of these catalysts will lead to serious pain (that a hawkish Fed won’t be able to rescue).

Since the last fed rate hike, bonds are lower, banks are best…



 

 

VIX was chaotic into the close –

For the first time since prior to the election, HYG (the high yield corporate bond ETF) has broken below its 200-day moving average

 

 

 

 

 

 

Here’s 4 interesting charts as we head into The Fed decision…

„Probably Nothing“ – give stocks the benefit of the doubt, right? When have they ever got it wrong?

If the current Atlanta Fed GDPNow forecast is correct and first-quarter growth is a mere 1.2%, that would tie as the second-weakest quarter since 1987 in which rates were raised, according to Julian Emanuel at UBS.

Bloomberg Market Wrap (English)

What investors will be watching:

  • The Fed’s decision will be announced at 2 p.m. in Washington, followed by Chair Janet Yellen’s news conference a half hour later. The case for a quarter-point hike was bolstered Tuesday by stronger-than-expected U.S. producer prices. Investors are focused on any hints of a change in the number of increases the central bank foresees this year.
  • The Bank of Japan is set to keep its rates and yield-curve policy unchanged in its policy decision on Thursday. The Bank of England, Swiss National Bank and Bank Indonesia are also expected to stand pat with policy decisions.
  • U.S. Secretary of State Rex Tillerson travels to Japan, South Korea and China in his first visit to the region since taking office. He arrives in Tokyo on Wednesday, continues to Seoul on March 17 and Beijing on March 18. His discussions with senior officials will address the missile threats from North Korea and shared economic interests.
  • U.S. President Donald Trump’s first budget outline for fiscal 2018 is expected on Thursday. He’s said he’ll seek a $54 billion boost in defense spending, paid for by an equal amount of cuts to non-defense agencies.

Here are the main market moves:

Commodities

  • West Texas Intermediate crude gained 1.8 percent to $48.57 as of 3:08 p.m. in Tokyo. U.S. inventories fell by 531,000 barrels last week, the industry-funded American Petroleum Institute was said to report. Oil lost 1.4 percent Tuesday, touching a low of $47.09, after an OPEC report showed Saudi Arabia’s production climbed back above 10 million barrels a day in February.
  • Gold climbed 0.4 percent to $1,203.59 an ounce after falling 0.4 percent Tuesday.
  • Iron ore jumped 6 percent, adding to a 4.3 percent advance in the previous session.

Stocks

  • Japan’s Topix index fell 0.2 percent and South Korea’s Kospi lost 0.2 percent. New Zealand’s S&P/NZX 50 declined 0.6 percent.
  • Australia’s S&P/ASX 200 Index rose 0.3 percent, reversing an earlier drop of as much as 0.6 percent as raw-materials shares rebounded.
  • Hong Kong’s Hang Seng dropped less than 0.1 percent and the Hang Seng China Enterprises Index lost 0.3 percent, with both paring earlier declines of more than 0.7 percent. Li said at a press conference after the close of the annual National People’s Congress that it’s important for both China and the U.S. to keep talking to build trust, and that China doesn’t want to see a trade war.
  • Futures on the S&P 500 added 0.2 percent. The benchmark index slipped 0.3 percent on Tuesday, while the Stoxx Europe 600 Index fell by the same degree.

Currencies

  • The Bloomberg Dollar Spot Index fell 0.2 percent after climbing 0.3 percent the day before. The South Korean won and the Taiwanese dollar rose at least 0.3 percent.
  • The yen weakened less than 0.1 percent to 114.80 per dollar, after being the only major currency to gain against the greenback Tuesday.
  • The British pound jumped, increasing 0.6 percent to $1.2221, after sliding 0.5 percent Tuesday. U.K. Prime Minister Theresa May is preparing to trigger Brexit in the last week of March after securing the permission of lawmakers to begin two years of talks with the European Union.

Bonds

  • The yield on 10-year Treasury notes fell less than one basis point to 2.60, after slipping three basis points in Tuesday trading. The equivalent Australian rate was little changed at 2.92 percent.

 

Equity Research


TOP Analyst Action (Quelle: dpa-AFX)

– GOLDMAN HEBT ZIEL FÜR RWE AUF 16,50 (16,00) EUR – ‚NEUTRAL‘

– HÄNDLER: BARCLAYS HEBT ZIEL FÜR DEUTSCHE POST AUF 37 (36) EUR

– HÄNDLER: BARCLAYS HEBT ZIEL FÜR SYMRISE AUF 60 (59) EUR

– WDH/WARBURG RESEARCH HEBT ZIEL FÜR STRATEC AUF 67 (64) EUR – ‚BUY‘

– BERENBERG HEBT ZIEL FÜR VINCI AUF 84 (80) EUR – ‚BUY‘

– GOLDMAN HEBT GLENCORE AUF ‚BUY‘ (NEUTRAL) – ZIEL 390 (370) PENCE

– GOLDMAN SENKT ZIEL FÜR BHP BILLITON AUF 1400 (1550) PENCE – ‚NEUTRAL‘

– HÄNDLER: GOLDMAN HEBT GLENCORE AUF ‚BUY‘ (NEUTRAL)

– WDH/HÄNDLER: MAINFIRST STARTET BNP PARIBAS MIT ‚NEUTRAL‘ – ZIEL 62 EUR

– WDH/HÄNDLER: MAINFIRST STARTET ING MIT ‚OUTPERFORM‘ – ZIEL 16 EUR

– WDH/HÄNDLER: MAINFIRST STARTET SOCIETE GENERALE MIT ‚NEUTRAL‘ – ZIEL 49 EUR

 

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